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環境、社會及管治:理念與機遇

2019年04月08日

隨著國際社會對企業可持續發展日益重視,愈來愈多投資者意識到環境、社會及管治等因素可能構成企業運營中的現實風險,并對企業的可持續發展影響深遠。


為了進一步推廣企業社會責任,提升上市公司對環境、社會及管治的意識,香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)于2011年及2015年兩度刊發有關《環境、社會及管治報告指引》(「《指引》」)的咨詢文件,并正式修訂《上市規則》,要求上市公司自2016年1月1日或之后的財政年度開始,每年提交《環境、社會及管治報告》。環境、社會及管治報告披露上市公司的非財務信息,為公眾及投資者提供了清晰全面的途徑,以評估上市公司的可持續發展能力,有助于反映公司的長期價值。


匯報要求

按照《指引》要求,上市公司年報內容應與環境、社會及管治報告中所披露的資料涵蓋期間一致。上市公司可根據識別出的環境、社會及管治風險,按自身情況決定環境、社會及管治報告所涵蓋的營運范疇。


《指引》將環境、社會及管治分為兩大主要范疇——環境及社會。每個主要范疇涵蓋多個層面,每個層面又可分為一般披露及關鍵績效指標。聯交所頒布有關《指引》及相關《上市規則》條文的修訂分為兩階段生效。(1)在2016年1月1日或之后開始的財政年度,《指引》中每個層面的一般披露責任由「建議披露」提升至「不遵守就解釋」;(2) 在2017年1月1日或之后開始的財政年度,《指引》中有關環境的關鍵績效指標由「建議披露」提升至「不遵守就解釋」。若上市公司未有作相關披露,須在其環境、社會及管治報告中解釋原因。


匯報內容

上市公司須按照《指引》中重要性、量化、平衡及一致性四個匯報原則,編制環境、社會及管治報告,界定報告內容與資訊的呈列方式。


《指引》中,環境范疇涵蓋排放物、資源使用、環境及天然資源三大層面。聯交所要求上市公司披露有關廢氣及溫室氣體排放、向水中及土地的排污、有害及無害廢棄物的產生、有效使用資源(包括能源、水及其他原材料)和減低上市公司對環境及天然資源造成重大影響的政策,以及在相關方面遵守的法律及規例。就計算環境范疇關鍵績效指標方面,聯交所還為上市公司提供相關指引和參考資料,協助其計算及匯報相關關鍵績效指標。


根據《指引》,社會范疇分為雇傭及勞工常規、營運慣例及社區三方面。雇傭及勞工常規分為雇傭、健康與安全、發展及培訓、勞工準則四個層面;營運慣例則涵蓋供應鏈管理、產品責任及反貪污三個層面;社區方面則包括社區投資。上市公司必須披露在相關層面所采用的有關政策,以及與上市公司行業相關而又對其有重大影響的法律及規例。社會范疇的關鍵績效指標目前屬于自愿性質,「建議披露」。

此外,聯交所認為董事會的參與對籌備環境、社會及管治報告至關重要,不僅可以讓董事會更深入地了解公司,還可以向投資者和其他利益相關方傳達董事會重視環境、社會及管治匯報的信息。通過審閱環境和社會政策及數據,董事會可以更有效地評估在環境和社會方面的風險及機遇。


價值與重要性

企業社會責任逐漸成為商業社會的重要議題。上市公司可以通過審閱企業的環境、社會及管治表現,評估可能影響其營運的潛在環境及社會風險,及時做出有效的風險管理,防范危機發生,減少危機帶來的損失,從而提升上市公司的聲譽。同時,隨著越來越多投資機構把環境、社會及管治引入投資決策框架,高素質的環境、社會及管治表現將成為投資者衡量上市公司的指標,為投資價值帶來更大影響。



參考資料:

(i)     聯交所《主板上市規則》附錄二十七《環境、社會及管治報告指引》(http://att.hkex.chinalaw.com/tr_9052_10553.pdf) 及《GEM上市規則》附錄二十《環境、社會及管治報告指引》(http://att.hkex.chinalaw.com/tr_9490_8299.pdf)

(ii)    聯交所《主板上市規則》第一百一十五次修訂:有關《環境、社會及管治報告指引》及相關《上市規則》條文的修訂 (http://cn-rules.hkex.com.hk/tr/chi/browse.php?root=7fb8467e4004f3625f71ecddd737b123&id=11355&type=0&oldnode=0)

(iii)  聯交所《如何編備環境、社會及管治報告?》(2018年11月)(https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Other-Resources/Listed-Issuers/Environmental-Social-and-Governance/How-to-Prepare-an-ESG-Report/steps_c.pdf?la=zh-HK)

(iv)    聯交所《咨詢文件:〈環境、社會及管治報告指引〉》(2011年12月)(https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Other-Resources/Environmental-Social-and-Governance/Exchange-Publications-on-ESG/cp201112_c.pdf?la=zh-HK)

(v)     聯交所《咨詢文件:檢討〈環境、社會及管治報告指引〉》(2015年7月)(https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Other-Resources/Environmental-Social-and-Governance/Exchange-Publications-on-ESG/cp201507_c.pdf?la=zh-HK)


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